Kapitalmanagement

Das Kapitalmanagement orientiert sich an den übergeordneten strategischen Zielen der Repower Gruppe. Die wichtigsten Ziele beim Kapitalmanagement sind:

• Optimaler Kapitaleinsatz unter Berücksichtigung von Rendite und Risiko
• Rechtzeitige Sicherstellung ausreichender Liquidität

Zur Messung dieser Zielsetzungen werden strategische Kennzahlen (Gesamtleistung, Eigenkapitalrendite und Eigenkapitalquote) berechnet und überwacht. Die Festlegung der Zielgrössen für die strategischen Kennzahlen erfolgt durch den Verwaltungsrat. Ausserdem bestimmt der Verwaltungsrat Risikovorgaben, welche durch die Geschäftsleitung überwacht werden. Die strategische Ausrichtung der Repower wurde gegenüber dem Vorjahr nur unwesentlich verändert.

Das Kapital der Repower wird unter Berücksichtigung der wirtschaftlichen Entwicklung und der Risikostruktur der Gruppe bewirtschaftet. Zur Bewirtschaftung des Kapitals kann die Gruppe z.B. Fremdkapital aufnehmen oder zurückzahlen, Kapitalerhöhungen oder -herabsetzungen durchführen oder die Dividendenpolitik ändern. Die Repower Gruppe unterliegt keinen externen Mindestkapitalanforderungen.

Die wichtigsten Kennzahlen für das Kapitalmanagement sind die Eigenkapitalrendite und die Eigenkapitalquote. Bei der Berechnung der Eigenkapitalrendite (ohne Minderheitsanteile) wird der Gruppengewinn ohne Minderheitsanteile in das Verhältnis zum Eigenkapital ohne Minderheitsanteile gesetzt. Die Eigenkapitalquote (einschliesslich Minderheitsanteile) beschreibt das Verhältnis des Eigenkapitals einschliesslich Minderheiten zur Bilanzsumme.

Die Zielgrösse für die Eigenkapitalrendite (ohne Minderheitsanteile) beträgt ≥10 %, für die Eigenkapitalquote ist die Spanne von 35-45% einzuhalten. Diese Kennzahlen beeinflussen grundsätzlich auch das Kreditrating der Repower und damit die Fremdkapitalkosten.

►Tabelle Eigenkapitalrenditen / Eigenkapitalquoten auf Seite 64.

Die Eigenkapitalrenditen und Eigenkapitalquoten per 31. Dezember 2010 und 31. Dezember 2011 sind wie folgt berechnet worden:

Die Zielgrösse der Eigenkapitalquote wurde eingehalten. Dagegen wurde die strategische Kennzahl der Eigenkapitalrendite im Berichts- als auch im Vorjahr verfehlt.