Gestione del capitale

La gestione del capitale si sviluppa secondo gli obiettivi strategici principali di Repower. La gestione del capitale ha quale scopo principale:

• l'utilizzo ottimale del capitale, considerando profitti e rischi;
• la garanzia tempestiva di liquidità sufficienti.

Per la valutazione degli obiettivi si prendono come riferimento determinati dati finanziari (ricavi, return on equity, quota del capitale proprio) che sono analizzati e monitorati. La definizione degli obiettivi da raggiungere per questi dati finanziari è compito del Consiglio d'Amministrazione, che definisce anche i rischi che la Direzione dovrà tenere sotto controllo. Rispetto all'anno scorso l'indirizzo strategico non è stato modificato.

Il capitale di Repower è amministrato tenendo conto degli sviluppi economici e della struttura dei rischi del Gruppo, che può per esempio rilevare passività da altri, o saldare le passività, procedere ad aumenti o diminuzioni di capitale e modificare la propria politica dei dividendi. Repower non sottostà ad alcuna esigenza legale relativa a un livello minimo di capitale.

I dati finanziari più importanti per la gestione del capitale sono il return on equity e la quota del capitale proprio. Per il calcolo del return on equity (solo Gruppo) si mettono a confronto il risultato netto dell'esercizio (solo Gruppo) e il patrimonio netto (solo Gruppo). La quota del capitale proprio (Gruppo e terzi) corrisponde alla relazione esistente tra il patrimonio netto (Gruppo e terzi) e il totale di bilancio.

L'ammontare auspicato del return on equity (esclusa la quota di terzi) deve essere pari o superiore al 10%; per la quota del capitale proprio esso è compreso tra il 35 e il 45%. Questi dati influiscono notevolmente anche sul rating finanziario di Repower e quindi anche sugli oneri finanziari.

►Tabella return on equity / quote del patrimonio netto a pagina 64.

Il return on equity e le quote del patrimonio netto al 31 dicembre 2010 e al 31 dicembre 2011 sono stati calcolati come segue:

Gli obiettivi fissati per il patrimonio netto sono stati raggiunti, quelli per il return on equity sono invece stati mancati sia nell'esercizio in esame che in quello precedente.