Anhang zur konsolidierten Jahresrechnung – Anmerkungen

1Nettoerlöse aus Lieferungen und Leistungen

Erlöse aus der Lieferung von Strom und anderen Gütern werden als Nettoerlöse aus Lieferungen und Leistungen erfasst, sobald die Lieferung erfolgt ist und Nutzen, Risiken sowie die Verfügungsmacht auf den Käufer übergegangen sind. Dienstleistungserträge werden in der Periode erfasst, in der die Dienstleistungen erbracht werden.

Die Nettoerlöse aus Lieferungen und Leistungen werden ohne Umsatzsteuern aus den fakturierten Beträgen für diese Lieferungen und Leistungen ausgewiesen.

Die «Nettoerlöse Energiegeschäft» umfassen sowohl realisierte als auch unrealisierte Erträge aus den Held-for-Trading-Positionen. Energiederivate, die zu Absicherungszwecken oder zur Eigenerfüllung abgeschlossen werden, verbleiben ausserbilanziell und fliessen erst bei Lieferung bzw. Abwicklung in die Erfolgsrechnung ein (vgl. Anmerkung 26 und Anmerkung 35).

Die «Erlöse aus Dienstleistungen und sonstiger gewöhnlicher Geschäftsaktivitäten» enthalten Erträge von TCHF 23’004 (Vorjahr: TCHF 13’070), vor allem aus der Erstellung und Instandhaltung von Photovoltaikanlagen für Kunden (vgl. Anmerkung 3) durch die Erreci S.r.l., die im Vorjahr im ersten Halbjahr erworben wurde.

2Aktivierte Eigenleistungen 

Die Aktivierungen von Eigenleistungen resultieren wie im Vorjahr hauptsächlich aus Leistungen im Zusammenhang mit der Erneuerung von Kraftwerken als auch durch die Investitionen in das Stromnetz der Repower.

3Bestandesänderungen Kundenaufträge 

Die Bestandsänderungen aus Kundenaufträgen betreffen noch nicht abgeschlossene Aufträge in Arbeit, die dem Vorratsvermögen zugeordnet sind (vgl. Anmerkung 21).

Die Bestandsänderungen im Segment «Markt Italien» waren im Geschäftsjahr 2025 durch zwei gegenläufige Effekte geprägt.

Im Zusammenhang mit dem Bau des Photovoltaikkraftwerks der Tochtergesellschaft Resol Ghislarengo S.r.l. wurden im Auftrag von Terna S.p.A. Anschlussanlagen erstellt, die nach Fertigstellung zu Herstellungskosten auf Terna übergehen. Die im Berichtsjahr hierfür angefallenen Materialkosten in Höhe von TCHF 6’031 (Vorjahr: TCHF 10’809, vgl. Anmerkung 9) führten zu einem Bestandsaufbau.

Demgegenüber führte der Abschluss von Kundenaufträgen zur Erstellung von Photovoltaikanlagen zu einer aufwandswirksamen Bestandsabnahme von TCHF 5’336 (Vorjahr: Bestandsaufbau von TCHF 1’283).

4Übriger betrieblicher Ertrag

Der «Gewinn aus der Veräusserung von Sachanlagen» im Geschäftsjahr 2025 resultiert im Wesentlichen aus der Veräusserung nicht betriebsnotwendiger Liegenschaften im Segment «Übrige Segmente und Aktivitäten».

Die Auflösung des negativen Goodwills betrifft den im Zusammenhang mit dem Erwerb der Kontrolle über die Resol Ciminna S.r.l. entstandenen negativen Goodwill in Höhe von TCHF 7’175. Dieser ist unter den sonstigen langfristigen Verbindlichkeiten passiviert und wird planmässig über einen Zeitraum von fünf Jahren zugunsten des Segments «Markt Italien» aufgelöst (vgl. Anmerkung 30).

Der sonstige Ertrag umfasst einen Gewinn aus der Übertragung der Aktivitäten des Geschäftsbereichs PLUG’N Roll in Höhe von TCHF 578 (Segment «Markt Schweiz») sowie einen Gewinn aus der Veräusserung von Minderheitsanteilen an der Repower Moesano SA in Höhe von TCHF 481 (Segment «Übrige Segmente und Aktivitäten»).

5Ergebnis Assoziierte und Gemeinschaftsunternehmen 

6Energiebeschaffung 

Die Energiebeschaffung enthält netto einen Aufwand aus der Veränderung der Rückstellung von Langfristverträgen in Höhe von TCHF 1’233 (Vorjahr: Ertrag TCHF 1’399), wobei auf das Segment «Markt Schweiz» ein Ertrag in Höhe von TCHF 153 (Vorjahr: Ertrag TCHF 509) und auf das Segment «Markt Italien» ein Aufwand in Höhe von TCHF 1’386 (Vorjahr: Ertrag TCHF 890) entfällt (vgl. Anmerkung 28).

7Konzessionsrechtliche Abgaben 

Der Rückgang der konzessionsrechtlichen Abgaben betrifft insbesondere das Segment «Markt Schweiz». Geringere Niederschläge im Vergleich zum Vorjahr führten zu einer tieferen Stromproduktion und damit zu niedrigeren Erlösen. Gleichzeitig reduzierten sich die «Wasserzinsen und Wasserwerksteuern». Der Rückgang der Position «Übrige Konzessionsleistungen» betrifft hauptsächlich die monetär abgegoltene Gratisenergie, deren Preis mit den Gemeinden vereinbart wird.

8Personalaufwand 

9Material und Fremdleistungen 

Die «Material und Fremdleistungen» beinhalten Aufwendungen für den Unterhalt und den Betrieb der technischen Anlagen, externe Dienstleistungen für betriebliche Prozesse und die Ausführung von Dienstleistungen von Dritten.

Für die Photovoltaikanlagen der Tochtergesellschaft Resol Ghislarengo S.r.l. werden im Auftrag von Terna Anschlussanlagen erstellt, die nach Fertigstellung zu den angefallenen Herstellungskosten an Terna S.p.A. übergehen. Im Geschäftsjahr 2025 fielen hierfür Materialkosten in Höhe von TCHF 6’031 an (Vorjahr TCHF 10’809). Die Aufwendungen sind dem Segment «Markt Italien» zugeordnet und wurden in gleicher Höhe in den «Bestandsänderungen Kundenaufträge» erfasst (vgl. Anmerkung 3).

10Übriger betrieblicher Aufwand 

Der Rückgang der Aufwendungen für «Marketing & Kommunikation» sowie der «Debitorenverluste» betrifft insbesondere das Segment «Markt Italien». Die Kommunikationsaufwendungen lagen unter dem Vorjahr, da im Berichtsjahr weniger TV- und Social-Media-Werbekampagnen durchgeführt wurden.

Der sonstige betriebliche Aufwand des Vorjahres enthält Aufwendungen aus der Bildung von Rückstellungen in Höhe von TCHF 7’880 im Segment «Markt Schweiz». Darin enthalten ist insbesondere eine Rückstellung für belastende Verträge im Zusammenhang mit der Verpflichtung zur Wiederherstellung der Betriebsbereitschaft des Kraftwerks Silvaplana in Höhe von TCHF 4’000, die 2025 verwendet wurde.

11Abschreibungen und Wertanpassungen auf Sachanlagen 

Die «Abschreibungen und Wertanpassungen auf Sachanlagen» enthalten Wertminderungen in Höhe von TCHF 12’343 (Vorjahr: TCHF 2’332) im Segment «Markt Schweiz» und TCHF 2’834 (Vorjahr: TCHF 0) im Segment «Markt Italien» (vgl. Anmerkung 15).

12Abschreibungen und Wertanpassungen auf immaterielle Anlagen 

Im Berichtsjahr wurden keine Wertminderungen auf immaterielle Anlagen erfasst (Vorjahr: keine).

13Finanzerfolg 

Mit der Rückzahlung der Anleihe mit einem Nominalbetrag von TCHF 150’000 per Ende 2024 sowie Anfang 2025 des Grünscheindarlehens über TEUR 25’000 und dem gesunkenen Zinsniveau gingen rückläufige Zinserträge und Zinsaufwände einher.

Die «Währungsumrechnung» in Höhe von TCHF –2’312 (Vorjahr: TCHF 6’358) resultiert hauptsächlich aus der Repower AG. Ein Grossteil der Forderungen und Verbindlichkeiten dieser Gesellschaft ist in Euro denominiert, der Hauptwährung des Energiegeschäfts. Wechselkursschwankungen zwischen dem Euro und dem Schweizer Franken können zwischen der Entstehung und der Fälligkeit dieser Positionen zu Währungsgewinnen oder -verlusten führen. Gewinne und Verluste aus Devisentermingeschäften, die unter «Wertänderungen auf zu Handelszwecken gehaltenen Wertschriften» im Finanzaufwand ausgewiesen sind, hatten im Vorjahr eine kompensierende Wirkung.

14Ertragssteuern

Die Überleitung zwischen der tatsächlichen Steuerbelastung und der erwarteten Steuerbelastung für die per 31. Dezember 2025 und 2024 endenden Geschäftsjahre präsentiert sich wie folgt:

Die noch nicht verrechneten steuerlichen Verlust- und Zinsvorträge sowie die darauf aktivierten und nicht aktivierten latenten Steuern für die Geschäftsjahre, die am 31. Dezember 2025 und 2024 enden, stellen sich wie folgt dar:

Die aktivierten latenten Steuern auf Verlust- und Zinsvorträge sind in den in Anmerkung 19 ausgewiesenen aktiven und passiven latenten Ertragssteuern enthalten.

Globale Mindestbesteuerung

Die OECD-Regelungen zur globalen Mindestbesteuerung sehen eine Mindeststeuer von 15 Prozent pro Land vor. In der Schweiz gilt seit dem 1. Januar 2024 die Verordnung über die Mindestbesteuerung grosser Unternehmensgruppen. In Italien und Deutschland sind entsprechende Gesetze ebenfalls seit dem 1. Januar 2024 in Kraft.

Die Repower-Gruppe beurteilt die möglichen Auswirkungen weiterhin auf Basis der aktuellen Steuererklärungen, der länderspezifischen Berichterstattung und der Finanzabschlüsse der Gruppengesellschaften. Für 2025 wird kein wesentlicher Effekt auf die Ertragssteuern erwartet.

15Sachanlagen

Die mit den Kraftwerks- und Netzeinrichtungen zusammenhängenden Grundstücke und Gebäude werden unter den Kraftwerken und Netzen ausgewiesen.

Bei den ausgewiesenen Zuschüssen/Beiträgen handelt es sich im Wesentlichen um Beiträge im Zusammenhang mit der Gesamterneuerung des Kraftwerks Campocologno TCHF 3’200, Ferrera TCHF 940, Silvaplana TCHF 870 und Übrige TCHF 645 (Vorjahr: TCHF 10’755 im Wesentlichen für Gesamterneuerung Kraftwerk Robbia).

Die «Zugänge aus Konsolidierungskreisänderung» in Höhe von TCHF 22’709 betreffen die Sachanlagen der Resol Ciminna S.r.l. Repower übernahm sämtliche verbleibende Aktienanteile. Die Gesellschaft, die zuvor als Gemeinschaftsunternehmen zum anteiligen Eigenkapital geführt wurde, wird vollständig in den Konzernabschluss einbezogen.

Die «Zugänge aus Asset Acquisition» im Geschäftsjahr 2025 umfassen das Agrivoltaik-Projekt der übernommenen ESE Rizzuto S.r.l. in Höhe von TCHF 1’562 sowie das Wasserkraftprojekt der übernommenen B. Energie Castello di Annone S.r.l. in Höhe von TCHF 325. Der Gesamtbetrag beläuft sich auf TCHF 1’887 (Vorjahr: Kraftwerksprojekt der Tre Rinnovabili S.r.l. in Höhe von TCHF 4’277).

Der Saldo der verpfändeten Sachanlagen betrifft ausschliesslich das Segment «Markt Italien», insbesondere den Bereich «Renewable».

Wertminderungen auf Sachanlagen

In den Jahren 2025 und 2024 entstanden Wertberichtigungen im Segment «Markt Schweiz», zudem gab es im Jahr 2025 auch Wertberichtigungen im Segment «Markt Italien». Die wesentlichen Positionen werden erläutert.

Segment «Markt Schweiz»

Das Kraftwerk Taschinas profitiert bis 2036 von garantierten Strompreisen, unterliegt ab 2037 jedoch Marktpreisschwankungen. Aufgrund niedrigerer Preisprognosen wurden die Ertragsperspektiven nach unten korrigiert, was zu einer Wertminderung von TCHF 3’876 (Vorjahr: TCHF 1’659) führte.

Per 31.12.2025 ergab die Werthaltigkeitsprüfung, dass der Buchwert des Kraftwerks Silvaplana den erzielbaren Wert übersteigt. Entsprechend wurde ein Impairment von TCHF 4’560 erfolgswirksam erfasst und der Buchwert reduziert.

Aufgrund niedrigerer Preisprognosen wurden die Ertragsperspektiven beim Kraftwerk Ferrera nach unten korrigiert, was zu einer Wertminderung von TCHF 848 (Vorjahr: TCHF 0) führte.

Die garantieren Strompreise für die Produktion der Windkraftanlagen in Deutschland laufen in den kommenden Jahren schrittweise aus, womit die Produktion vermehrt den Marktpreisschwankungen unterliegt. Aufgrund niedrigerer Preisprognosen wurden die Ertragsperspektiven nach unten korrigiert, was zu einer Wertminderung von TCHF 3’059 (Vorjahr: TCHF 0) führte.

Segment «Markt Italien»

Zum 31. Dezember 2025 wurde eine Wertberichtigung in Höhe von TCHF 2’834 für das Gaskombikraftwerk Teverola vorgenommen. Auslöser für die Wertminderungsaufwendungen ist der Rückgang des Clean Spark Spread in Verbindung mit geringeren Erlösen aus dem Kapazitätsmarkt in Italien.

Produktionsanlagen in Leasing

Der Nettobuchwert der im Rahmen des Finanzierungs-Leasingverhältnisses gehaltenen Produktionsanlagen, die innerhalb der Kategorie Kraftwerke ausgewiesen sind, beträgt zum Abschlussstichtag TCHF 7’267 (Vorjahr: TCHF 7’999).

Der Gesamtbetrag der mit Leasing verbundenen Verbindlichkeiten beträgt TCHF 3’169 (Vorjahr: TCHF 4’004).

16Immaterielle Anlagen 

Die in der Linie «Zugänge aus Konsolidierungskreisänderung» erfassten Salden in Höhe von TCHF 37 bzw. TCHF 249 resultieren aus dem Erwerb der Renewable Community società benefit S.r.l. beziehungsweise aus dem vollständigen Erwerb der Resol Ciminna S.r.l. Letztere wurde zuvor als Gemeinschaftsunternehmen nach der Equity-Methode bilanziert und wird nun vollständig in den Konzernabschluss einbezogen.

Im Vorjahr resultierte der in der Linie «Zugänge aus Konsolidierungskreisänderung» erfasste Goodwill aus dem Erwerb zusätzlicher Anteile an den zuvor at-equity bilanzierten Erreci S.r.l., Erreci Impianti S.r.l. (TCHF 15’394) sowie der Kraftwerk Morteratsch AG (TCHF 1’416), wodurch diese zu Tochterunternehmen wurden. Zudem wurde der vollständige Erwerb der Minderheitsanteile an der Repower Renewable S.p.A. berücksichtigt (TCHF 16’046).

17Beteiligungen an Assoziierten und Gemeinschaftsunternehmen

Im Jahr 2025 übernahm Repower die verbleibenden 50 Prozent an der Resol Ciminna S.r.l. und erlangte damit die vollständige Kontrolle. Die «Abgänge aus Konsolidierungskreisänderung» in Höhe von TCHF 13’074 betreffen diese Gesellschaft, die zuvor nach der Equity-Methode bilanziert worden war.

Im Vorjahr resultierten die «Abgänge aus Konsolidierungskreisänderung» in Höhe von TCHF 5’677 aus der Erhöhung der Beteiligungen an Erreci S.r.l. und Erreci Impianti S.r.l. auf 70 Prozent sowie an der KW Morteratsch SA auf 100 Prozent, wodurch Repower die Kontrolle über diese Gesellschaften erlangte.

Der «Zugang» im Geschäftsjahr 2025 in Höhe von TCHF 11’750 betrifft die Erhöhung der Beteiligung an der Energiefinanzierungs AG (ENAG) von 5,477 Prozent auf 22,25 Prozent.

Der «Zugang» im Vorjahr in Höhe von TCHF 4’400 betraf die Gründung der Madrisa Solar AG, die von Repower als assoziiertes Unternehmen geführt wird.

18Langfristige Finanzanlagen

Der Anteil der Beteiligungen der Repower an den Partnerwerken AKEB Aktiengesellschaft für Kernenergie-Beteiligungen, Luzern, und der Kraftwerke Hinterrhein AG, Thusis, betragen 7,0 Prozent bzw. 6,5 Prozent.

Die «Übrigen Beteiligungen» enthalten weitere Anteile an Unternehmen, die nicht zum Konsolidierungskreis der Repower-Gruppe gehören. Die mittels der Equity-Methode bilanzierten Beteiligungen sind Bestandteil der Beteiligungen an assoziierten Gesellschaften und Gemeinschaftsunternehmen (vgl. Anmerkung 17).

Die Salden der Linie «Aktivdarlehen» betreffen Darlehensforderungen gegenüber assoziierten Gesellschaften und Gemeinschaftsunternehmen in Höhe von TCHF 2’938 (Vorjahr: TCHF 1’652). Auf dieser Position sind kumulierte Wertberichtigungen von TCHF 2’252 (Vorjahr: TCHF 2’252) erfasst (vgl. Anmerkung 17).

19Aktive und Passive latente Ertragssteuern

Die angewendeten Steuersätze bei der Berechnung der latenten Ertragssteuerpositionen betragen für die Schweiz 14,8 Prozent, für Italien 28,0 Prozent und für Deutschland – aufgrund der schrittweisen Reduktion der Körperschaftsteuer von heute 15 Prozent auf 10 Prozent im Jahr 2032 – 25,0 Prozent.

Aufgrund der Unsicherheit der Verrechenbarkeit der Verlustvorträge sowie der steuerlichen Abzugsfähigkeit der Zinsvorträge mit zukünftigen Gewinnen wird teilweise auf eine Aktivierung latenter Ertragssteuern auf verrechenbare Verlust- und Zinsvorträge verzichtet (vgl. Anmerkung 14).

Der «Zugang Asset Acquisition» enthält passive latente Steuern aus Erwerb von Kraftwerksprojekten (vgl. Anmerkung 15).

20Sonstige langfristige Forderungen

Die sonstigen langfristigen Forderungen betreffen erwartete Investitionsbeiträge für den Bau- bzw. Ausbau von Kraftwerken.

21Vorräte 

Im Geschäftsjahr 2025 wurden Wertberichtigungen auf Vorräte in Höhe von TCHF 9 über die Materialaufwendungen gebildet (Vorjahr: TCHF 167).

22Forderungen aus Lieferungen und Leistungen 

Der wesentliche Teil der Abnahme der«Forderungen aus Lieferungen und Leistungen (Brutto)» entfällt auf das Segment «Markt Italien», ein kleinerer Teil auf das Segment «Markt Schweiz». Innerhalb des Segments «Markt Italien» ist die Abnahme vor allem dem Vertriebsgeschäft zuzuordnen.

Die ausgewiesenen Forderungen aus Lieferungen und Leistungen beinhalten auch Forderungen gegenüber assoziierten Gesellschaften und Gemeinschaftsunternehmen in der Höhe von TCHF 1’413 (Vorjahr: TCHF 64).

Die Bewertung der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen erfolgt mittels Einzelwertberichtigung sowie Pauschalwertberichtigung auf den nicht einzelwertberichtigten Positionen aufgrund deren Fälligkeitsstruktur und basierend auf historischen Erfahrungen.

23Sonstige kurzfristige Forderungen

Die Position «Geleistete Kautionen» umfasst die Sicherheitsleistungen, die Repower insbesondere im Rahmen ihres regulären Energiehandels erbringt. Diese Kautionen, die sowohl aus Börsengeschäften als auch aus OTC-Transaktionen resultieren, dienen dazu, Handelsrisiken abzusichern und die Erfüllung der vertraglichen Verpflichtungen zu gewährleisten.

Die übrigen sonstigen Forderungen beinhalten Forderungen gegenüber dem BFE (Investitionsbeiträge zur Förderung der Wasserkraft) und gegenüber dem BAFU (Finanzierung ökologischer Sanierungsmassnahmen) in Höhe von TCHF 4’991 (Vorjahr: TCHF 0)

24Aktive Rechnungsabgrenzungen

In der Linie «Deckungsdifferenzen» sind regulatorisch zulässige Kosten des Stromnetzes enthalten, die bislang nicht verrechnet wurden und für das Folgejahr tariflich festgelegt sind.

25Kurzfristige Finanzanlagen

26Wiederbeschaffungswerte Held-for-Trading-Positionen

Die Wiederbeschaffungswerte der Held-for-Trading-Positionen, welche die zur Erzielung von Handelserfolg beziehungsweise Marge abgeschlossenen Forwards im Energiehandelsgeschäft umfassen, sind um TCHF 59’421 gesunken. Der Rückgang betrifft überwiegend das Segment «Markt Schweiz» (vgl. Anmerkung 35).

27Flüssige Mittel

Des Weiteren verfügt Repower zum Bilanzstichtag über folgende nicht beanspruchte Bankkreditlinien:

Die Abnahme der nicht beanspruchten allgemeinen Kreditlinien ist auf bewusste, kostenoptimierende Anpassungen bei aktuell geringem Finanzierungsbedarf zurückzuführen.

28Rückstellungen

Rückstellungen für belastende Verträge

Die Rückstellungen für belastende Verträge beliefen sich per Bilanzstichtag auf TCHF 6’313 (Vorjahr TCHF 10’616). Davon entfallen TCHF 4’736 (Vorjahr TCHF 2’736) auf belastende Verträge für Transportkapazitäten im Segment «Markt Italien» sowie TCHF 1’577 (Vorjahr TCHF 2’380) auf befristete Unterstützungsleistungen im Zusammenhang mit dem Strombezug von Gemeinden im Segment «Markt Schweiz».

Im Segment «Markt Schweiz» wurde die im Vorjahr gebildete Rückstellung für die vertragliche Wiederherstellungsverpflichtung des Kraftwerks Silvaplana in Höhe von TCHF 4’000 im Geschäftsjahr 2025 vollständig verwendet.

Ebenfalls im Segment «Markt Schweiz» wurde die Rückstellung für belastende E-Mobility-Altverträge in Höhe von TCHF 1’500 im Berichtsjahr vollständig verwendet und aufgelöst.

Abgangsgeld

Bei Beendigung von Arbeitsverhältnissen in Italien haben Arbeitnehmende einen Anspruch auf sogenanntes «Abgangsgeld» in Höhe von annähernd einem Monatsgehalt pro Beschäftigungsjahr (vgl. Anmerkung 34).

Rückbauverpflichtungen

Die Kategorie «Rückbauverpflichtungen» beinhaltet verschiedene Rückstellungen für die Demontage von Betriebsanlagen.

Im Geschäftsjahr 2025 wurde für die erwarteten Kosten des Rückbaus einer Druckleitung eine Rückstellung von TCHF 2’600 im Segment «Markt Schweiz» erfasst. Der Ansatz basiert auf der Einschätzung eines wahrscheinlichen Mittelabflusses infolge Projektaufgabe.

Übrige Rückstellungen

Im Geschäftsjahr wurden im Segment «Markt Italien» verschiedene kleinere Rückstellungen in Höhe von TCHF 1’252 gebildet. Zudem wurde im Segment «Übrige Segmente und Aktivitäten» eine Rückstellung für umweltbedingte Altlasten im Zusammenhang mit dem Verkauf des ehemaligen Werkareals der Repower in Ilanz in Höhe von TCHF 750 gebildet.

29Kurz- und Langfristige Finanzverbindlichkeiten

In der Aufstellung ausgewiesene negative Beiträge sind planmässige Verteilungen von Ausgabekosten.

30Sonstige langfristige Verbindlichkeiten

Die Position «Anschluss- und Netzkostenbeiträge» beinhaltet die Abgrenzung der von Kundinnen und Kunden erhaltenen Anschluss- und Netzkostenbeiträge, welche über einen Zeitraum von 35 Jahren erfolgswirksam über die «Nettoerlöse aus Lieferungen und Leistungen» im Segment «Markt Schweiz» aufgelöst werden.

Die «Anzahlungen auf Energielieferungen» werden jährlich über die Erfolgsrechnungsposition «Nettoerlöse aus Lieferungen und Leistungen» im Segment «Markt Schweiz» ertragswirksam in Höhe von TCHF 745 erfasst. Geringfügige Differenzen zur bilanzwirksamen Veränderung resultieren aus Rundungseffekten.

Die Position «Übrige sonstige langfristige Verbindlichkeiten» beinhaltet u.a. einen negativen Goodwill aus dem Erwerb der restlichen 50 Prozent an der Resol Ciminna S.r.l. in Höhe von TCHF 6’058 (Vorjahr: TCHF 0). Der negative Goodwill wird über eine Nutzungsdauer von fünf Jahren planmässig aufgelöst (vgl. Anmerkung 4).

31Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen

Der Rückgang der «Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen» betrifft vor allem das Segment «Markt Italien». Die ausgewiesenen «Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen» enthalten zudem Verbindlichkeiten gegenüber assoziierten Gesellschaften und Gemeinschaftsunternehmen von TCHF 440 (Vorjahr: TCHF 1’167).

32Sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten

Die Position «Verbrauchssteuern» beinhaltet insbesondere in Rechnung gestellte Verbrauchssteuerschulden des Vertriebsgeschäfts des Segements «Markt Italien» in der Höhe von TCHF 5’517 (Vorjahr: TCHF 8’822).

Die Position «Anzahlungen von Kunden» umfasst Vorauszahlungen in Höhe von TCHF 2’681 (Vorjahr: TCHF 9’099) für künftige Lieferungen von Vorräten. Diese betreffen die Installation von Photovoltaikanlagen im «Markt Italien» und stehen im Zusammenhang mit dem seit 2024 einbezogenen Geschäft der Erreci S.r.l.

Im Vergleich zum Vorjahr sind die «Verbindlichkeiten aus laufenden Ertragssteuern» gesunken, was auf die geringeren Ergebnisse der Gesellschaften im Segment «Markt Schweiz» zurückzuführen ist.

33Passive Rechnungsabgrenzungen

34Vorsorgeeinrichtungen

Wirtschaftlicher Nutzen / Wirtschaftliche Verpflichtung und Vorsorgeaufwand

Die «Vorsorgepläne mit Überdeckung» beziehen sich auf die Mitarbeitenden der Repower in der Schweiz, die im gemeinschaftlichen Vorsorgewerk der PKE Vorsorgestiftung Energie versichert sind. Der Deckungsgrad per 31. Dezember 2025 beträgt 120,8 Prozent.

Die «Vorsorgeeinrichtungen ohne eigene Aktiven» betreffen die Verpflichtung zum sogenannten «Abgangsgeld» in Italien (vgl. Anmerkung 28). Die den Vorsorgeaufwand betreffende erfolgswirksame Veränderung der bilanzierten Rückstellung zum Durchschnittskurs beträgt TCHF 720.

35Derivate

Die Zeile «Verrechnung» betrifft die Verrechnung von Energiederivaten, die mit der gleichen Gegenpartei abgeschlossen wurden und mit der durchsetzbare Nettingvereinbarungen bestehen.

Cashflow Hedges als Absicherungsgeschäfte werden nicht bilanziert. Diese wirken sich daher bilanziell noch nicht aus. Die nicht bilanzierten Energie- und Zinsderivate dienen der Absicherung zukünftiger mit hoher Wahrscheinlichkeit eintretender Cashflows.

36Nahestehende Personen und Unternehmen

Die in der Bilanz enthaltenen Guthaben und Verbindlichkeiten und die in der Erfolgsrechnung enthaltenen Transaktionen gegenüber nahestehenden Gesellschaften stehen im Zusammenhang mit Geschäften mit den Hauptaktionären und den von ihnen beherrschten Unternehmen sowie assoziierten Gesellschaften, Partnerwerken und Gemeinschaftsunternehmen der Repower AG.

In den folgenden Bilanz- und Erfolgsrechnungspositionen sind die nachstehend aufgeführten Beträge gegenüber nahestehenden Personen und Unternehmen enthalten:

Die Transaktionen erfolgen zu Marktpreisen bzw. im Falle der Grischelectra AG zu Jahreskosten.

Wesentliche Energiegeschäfte des Kantons Graubünden werden über die Grischelectra AG abgewickelt, welche in obenstehender Tabelle als nahestehendes Unternehmen enthalten ist. In seiner Funktion als Aktionär gilt der Kanton Graubünden als nahestehendes Unternehmen. Hoheitliche Geschäfte wie die Erhebung von Steuern, konzessionsrechtlichen Abgaben, Gebühren etc. hingegen erfolgen auf gesetzlicher Grundlage, weshalb sie hier nicht erfasst sind.

Die Entschädigungen der Verwaltungsräte und der Mitglieder der Geschäftsleitung sind im Kapitel Corporate Governance ausgewiesen.

37Segmentberichterstattung

Die Segmentberichterstattung erfolgt nach geografischen Märkten und spiegelt die konzerninternen Management- und Berichtsstrukturen wider. Somit werden jene Informationen zur Verfügung gestellt, welche das Management für die Steuerung und Beurteilung der wirtschaftlichen Entwicklung der einzelnen Geschäftssegmente verwendet. Die interne Steuerung, Erfolgsmessung und Kapitalallokation findet auf Basis des Ergebnisses vor Zinsen und Ertragssteuern (EBIT) pro Geschäftssegment statt. Die Ermittlung der Segmentergebnisse erfolgt nach den auf Konzernebene angewendeten Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätzen.

38Eigene Aktien

Die Käufe / Verkäufe von eigenen Aktien betreffen die Namenaktien der Repower AG. Im Berichtsjahr wurden seitens Repower AG 875 Aktien (Vorjahr: 1’321) zu CHF 151.69 (Vorjahr: CHF 164.30) gekauft und 634 Aktien (Vorjahr: 1’057) zu Durchschnittspreis in Höhe von CHF 156.65 (Vorjahr: CHF 167.15) verkauft.

39Ausserbilanzgeschäfte

Im üblichen Geschäftsverkehr wurden von Gesellschaften des Konzerns und von Geschäftsbanken Garantien bzw. Bankgarantien und Bürgschaften zu Gunsten Dritter gewährt. Diese belaufen sich auf TCHF 274’097 (Vorjahr: TCHF 226’873).

Für das Kraftwerk Teverola besteht ein verbindlich abgeschlossener Servicevertrag, der bis 2038 läuft. Die damit verbundenen Zahlungen betragen per 31. Dezember 2025 TCHF 17’629 (Vorjahr: TCHF 19’143). Zudem bestehen zum Stichtag verschiedene langfristige Vollwartungsverträge für Wasser-, Solar- und Windkraftwerke in Deutschland und Italien mit Zahlungen in Höhe von TCHF 12’690 (Vorjahr: TCHF 14’239).

Zum Stichtag des aktuellen Geschäftsjahres setzen sich die ausstehenden Mindestleasingzahlungen aus TCHF 9’163 für Gebäude und Grundstücke (Vorjahr: TCHF 9’141) zusammen.

Bei den Beschaffungsverträgen handelt sich überwiegend um Stromlieferverträge.

Die aus der Beteiligung an der AKEB Aktiengesellschaft für Kernenergie, Luzern, der Kraftwerke Hinterrhein AG, Thusis sowie der Grischelectra AG bestehenden Abnahmeverpflichtungen elektrischer Energie sind in der obigen Tabelle nicht enthalten. Menge und Preis der Stromabnahme sind von der zukünftigen tatsächlichen Produktion und den auftretenden Kosten dieser Gesellschaften abhängig.

Pfandbestellungen werden bei den jeweiligen Vermögenswerten ausgewiesen.

40Ereignisse nach dem Bilanzstichtag

Es gab keine wesentlichen ausweispflichtigen Ereignisse nach dem 31. Dezember 2025.

Die Jahresrechnung wurde am 1. April 2026 vom Verwaltungsrat zur Publikation genehmigt. Sie ist abhängig von der Abnahme durch die Generalversammlung, welche am 13. Mai 2026 stattfindet.