Allegato al bilancio – Note di commento

1Ricavi netti da forniture e prestazioni

I derivati su energia detenuti per finalità di negoziazione (held for trading) sono valutati al fair value (cfr. nota 10). Le variazioni di valore, così come gli utili e le perdite realizzati, sono esposti direttamente nei ricavi netti. I derivati su energia stipulati a fini di copertura o per l’adempimento di obblighi propri sono contabilizzati fuori bilancio e vengono rilevati a conto economico solo alla consegna.

2Prestazioni proprie capitalizzate

Come nell’esercizio precedente, la capitalizzazione delle prestazioni proprie deriva principalmente da prestazioni relative agli investimenti nella rete elettrica di Repower, nonché dal risanamento completo della centrale di Silvaplana e dalla modernizzazione della presa d’acqua di Miralago.

3Altri ricavi operativi

I «Ricavi da altre attività operative» comprendono in particolare i proventi da servizi a favore di terzi nonché riaddebiti a partecipazioni per servizi IT e manutenzione di centrali elettriche.

Le «Plusvalenze da alienazione di immobilizzazioni materiali» nell’esercizio derivano principalmente dalla vendita di immobili non necessari per esigenze di esercizio.

Gli altri ricavi operativi comprendono un utile derivante dalla vendita di attività della divisione PLUG’N ROLL.

4Acquisto di energia

L’acquisto di energia comprende, al netto, lo scioglimento degli accantonamenti relativi ai contratti a lungo termine pari a 153 migliaia di franchi (esercizio precedente: 509 migliaia di franchi).

5Oneri di concessione

La minore produzione di energia elettrica ha comportato canoni e imposte sugli impianti idroelettrici inferiori.

La riduzione della voce «Altri costi di concessione» riguarda sostanzialmente l’energia gratuita compensata monetariamente, il cui prezzo viene concordato con i comuni.

6Altri costi operativi

Gli altri costi operativi dell’anno precedente comprendono accantonamenti per 5.500 migliaia di franchi. Tra questi figura in particolare un accantonamento di 4.000 migliaia di franchi per contratti onerosi, connesso all’obbligo di ripristinare l’operatività della centrale di Silvaplana.

7Ammortamenti e svalutazioni

Le svalutazioni su immobilizzazioni materiali riguardano principalmente la centrale elettrica Taschinas e la centrale elettrica Silvaplana. Nell’esercizio precedente, questa voce comprendeva la rettifica di valore della centrale Taschinas e l’attività PLUG’N ROLL relativa alle soluzioni AC.

A seguito dell’andamento sfavorevole del tasso di cambio, la partecipazione nella società Repower Deutschland GmbH è stata oggetto di una rettifica di valore per un importo pari a 119 migliaia di franchi migliaia di franchi (esercizio precedente: 1.805 migliaia di franchi).

8Risultato netto finanziario

Con il rimborso, alla fine del 2024, dell’obbligazione con un valore nominale di 150.000 migliaia di franchi e, all’inizio del 2025, del prestito garantito da titoli verdi per 25.000 migliaia di euro, nonché in seguito al calo dei tassi di interesse, gli interessi attivi e passivi sono diminuiti.

La posizione «Ricavi da dividendi» comprende principalmente il dividendo di Repower Italia S.p.A.

I crediti e i debiti sono in gran parte in euro, che è la valuta usata principalmente nel commercio di energia. Le fluttuazioni del tasso di cambio tra euro e franco svizzero possono dare origine a utili o perdite su cambi in base al momento in cui insorge il credito o il debito rispetto al momento in cui tale credito o debito diventa esigibile. Nell’esercizio precedente, gli utili e le perdite derivanti da contratti a termine su valute rilevati nella voce «Derivati su valute» tra i proventi e gli oneri finanziari hanno avuto un effetto compensativo.

9Disponibilità liquide e mezzi equivalenti

10Valori di sostituzione per posizioni held for trading

I valori di sostituzione delle posizioni held for trading, che includono i contratti forward stipulati nell’ambito del trading di energia per la realizzazione di utile o margine commerciale, hanno registrato una diminuzione.

11Crediti commerciali

I crediti commerciali verso terzi sono costituiti sostanzialmente dai crediti risultanti dalle attività di trading e dalle vendite a clienti finali.

La posizione «Partecipazioni» comprende in gran parte i crediti dell’attività operativa verso le società associate.

La valutazione dei crediti commerciali viene effettuata mediante svalutazioni individuali e svalutazioni forfetarie. Sulle voci che non subiscono una svalutazione individuale viene effettuata una svalutazione forfetaria fiscalmente ammessa.

12Altri crediti

La voce «Terzi» include crediti per depositi cauzionali, che riguardano essenzialmente l’Initial Margin, per un importo di 20.207 migliaia di franchi (esercizio precedente: 13.547 migliaia di franchi), nonché crediti per imposta preventiva per un totale di 4.493 migliaia di franchi (esercizio precedente: 3.518 migliaia di franchi).

Nell’esercizio in esame, questa voce comprende crediti nei confronti dell’UFE (contributi agli investimenti per la promozione dell’energia idroelettrica) e dell’UFAM (finanziamento di misure di risanamento ecologico), per un importo complessivo di 4.991 migliaia di franchi (esercizio precedente: 0 migliaia di franchi).

La voce «Partecipazioni» comprende, nell’esercizio in esame, un credito derivante da un acconto versato a società associate pari a 919 migliaia di franchi (esercizio precedente: 0 migliaia di franchi).

13Rimanenze

Le rimanenze di materiali includono rettifiche di valore per un importo di 4.213 migliaia di franchi (esercizio precedente: 3.629 migliaia di franchi).

14Ratei e risconti attivi

Nell’esercizio in esame sono compresi stanziamenti per 86.252 migliaia di franchi (esercizio precedente: 130.440 migliaia di franchi) relativi a fatture per transazioni energetiche commerciali non ancora emesse.

15Attività finanziarie a lungo termine

Nell’anno precedente la voce «Altre partecipazioni» comprendeva la partecipazione in Energiefinanzierungs AG (ENAG). A seguito dell’aumento della quota di partecipazione, d’ora in avanti ENAG sarà iscritta a bilancio come società associata (cfr. nota 17).

Nella voce «Finanziamenti verso partecipazioni» sono ora inclusi i prestiti concessi a Repower Renewable S.p.A. (+19,2 milioni di franchi) e a Repower Moesano SA (+2,5 milioni di franchi).

16Altri crediti a lungo termine

Gli altri crediti a lungo termine, per un importo di 7.420 migliaia di franchi, riguardano contributi d’investimento per la centrale elettrica di Robbia, che nel 2024 è stata rimessa in esercizio a seguito di un ampio rinnovo generale. L’ammontare definitivo del contributo sarà determinato dall’Ufficio federale dell’energia (UFE) dopo la comunicazione della produzione netta, al termine del quinto anno completo di esercizio, ovvero nell’anno 2030. L’importo finale dipenderà principalmente dalla produzione netta media annua.

17Partecipazioni

Il 7 gennaio 2025, Repower AG ha incrementato la propria partecipazione in Energiefinanzierungs AG (ENAG) dal precedente 5,48 per cento al 22,25 per cento. La partecipazione ammonta ora a 11.600 migliaia di franchi (cfr. nota 15).

18Immobilizzazioni materiali

La voce «Reti» comprende, per l’esercizio in esame, principalmente gli incrementi di attività in relazione agli investimenti nella rete elettrica di Repower.

Per quanto riguarda le costruzioni in corso, gli incrementi derivano soprattutto da attività connesse agli investimenti nelle reti, nonché dalla modernizzazione della presa d’acqua di Miralago.

19Immobilizzazioni immateriali

20Debiti commerciali

I debiti commerciali consistono soprattutto in passività del commercio di energia, acquisti per l’attività operativa e investimenti.

21Passività onerose correnti

Il prestito garantito da titoli verdi è stato rimborsato all’inizio del 2025, alla scadenza prevista.

In ragione della durata residua, il prestito bancario è esposto tra le passività onerose correnti (cfr. nota 25).

22Altre passività correnti

Nell’esercizio in rassegna, come in quello precedente, la voce «Terzi» comprende soprattutto passività derivanti da margini di variazione ricevuti e dall’IVA.

23Ratei e risconti passivi

Nell’esercizio in esame sono compresi stanziamenti per 51.681 migliaia di franchi (esercizio precedente: 76.021 migliaia di franchi) relativi a fatture per transazioni energetiche commerciali non ancora emesse.

24Accantonamenti

Contratti onerosi

L’accantonamento di 4.000 migliaia di franchi costituito nell’anno precedente per l’obbligo contrattuale di ripristino della centrale di Silvaplana è stato interamente utilizzato nel corso dell’esercizio 2025 (cfr. nota 6).

Nell’esercizio in esame è stato interamente utilizzato e sciolto anche l’accantonamento di 1.500 migliaia di franchi relativo a contratti storici onerosi nel settore della mobilità elettrica (cfr. nota 6).

Altri rischi

Nel 2025 è stato rilevato un accantonamento di 2.600 migliaia di franchi per i costi previsti di smantellamento di una condotta forzata. La determinazione dell’accantonamento si basa sulla valutazione di un probabile deflusso di mezzi finanziari a seguito dell’abbandono del progetto.

In relazione alla vendita dell’ex area industriale di Ilanz appartenuta a Repower, è stato costituito un accantonamento di 750 migliaia di franchi per passività ambientali pregresse.

25Passività onerose non correnti

Rispetto all’esercizio precedente, il credito bancario in scadenza nel 2026 è rilevato alla voce «Passività onerose correnti» a causa della sua scadenza (cfr. nota 21).

26Altre passività non correnti

27Patrimonio netto

Capitale azionario

Azionisti con partecipazioni rilevanti (quota percentuale del capitale e dei diritti di voto, percentuali arrotondate):

Quote di capitale proprie

Nell’esercizio in esame Repower AG ha acquistato 875 azioni a CHF 151,69 e venduto 634 azioni a CHF 156,65 (prezzo medio).

Nell’esercizio precedente Repower AG aveva acquistato 1.321 azioni a CHF 164,30 e venduto 1.057 azioni a CHF 167,15 (prezzo medio).